美联储：由于数据不确定性持续，九月降息存疑 - 德国商业银行

美联储可能会在9月份降息，也可能不会。决定性因素将是到时硬宏观经济数据（即通胀和劳动力市场）的表现。因此，今天所有的目光可能都将集中在美国7月份的劳动力市场报告上。确实，美国劳动力市场某些领域出现了疲软迹象，特别是在製造业和商业服务等周期性行业。侭管从表面上看，6月份的报告数据相对可观（+147,000），但仔细观察后却显得喜忧参半。然而，德国商业银行（Commerzbank）外汇分析师安特耶·普雷夫克（Antje Praefcke）指出，并没有出现衰退的迹象。

美联储内部异议者引发对政治化的担忧

"根据鲍威尔的说法，劳动力市场基本上处于平衡状态，侭管下行风险显而易见。考虑到稳健的劳动力市场和高于目标的通胀，适度的紧缩货币政策是合适的。还需观察关税将如何影响通胀。因此，如果数据未能朝著正确的方向发展，9月份的降息可能会面临风险。侭管市场在周三的美联储会议后已经降低了预期，但如果未来的宏观数据继续削弱降息的理由，市场可能还需进一步调整。在这种情况下，美元甚至可能在短期内进一步走强。"

"在中期内，两个异议的理事会成员（鲍曼和沃勒）的行為可能会发挥作用，影响美联储的货币政策。侭管美国总统的侮辱性言论，鲍威尔显然在强烈支持美联储利率决策的独立性。然而，在我看来，这两位异议者的投票行為令人感到不快，因為这引发了他们试图将自己推向特朗普候选人名单的怀疑，成為‘𫖸意降息的鸽派’。"

"在短期内，‘政治化立场’可能对个人野心有利。但我怀疑这是否有利于作為独立央行行长的声誉。而且，两个异议者中的一位可能担任主席是否必然会导致美联储更加鸽派也是值得怀疑的。毕竟，剩馀的理事可能在未来成為异议者——鲍曼和沃勒已经越过了这一门槛——并投票反对降息，正是為了加强美联储的独立性。理事会内部可能会出现一种‘内部权力斗争’。更加政治化的美联储和内部权力斗争最初将对美元构成负面因素，因為市场喜欢独立的中央银行。"